（文/张志峰 编辑/吕栋）

8月25日晚间，海信视像发布2026年半年度报告。282.40亿元营收，同比仅增3.71%；归母净利润11.95亿元，同比增长13.23%。

这组反差在体育大年背景下显得颇为“反常”。

但翻开报表细项，答案并不复杂：公司主动砍掉了约17.5亿元低毛利原材料贸易收入，主营业务收入实际增长11.08%。

8月26日，海信视像股价上涨，截至发稿报27.74元，涨幅5.96%，总市值362亿元。

据Omdia数据，海信100英寸及以上电视全球出货份额达55.1%，连续四年居首；Mini LED产品销量同比增长74%。利润跑赢营收，靠的是高端结构撑起了盈利空间。

这份财报本身没有太多悬念。真正值得追问的是：当一家头部企业必须靠“做减法”才能让真实增长浮出水面时，这个行业正在经历什么？

洛图科技数据显示，2026年上半年中国大陆电视品牌整机出货1494.7万台，同比下滑10.1%，连续第五个季度负增长，创下2010年以来十七年同期最低。

2016年全年数字是5089万台，十年近乎腰斩。

总量萎缩的同时，集中度在加速攀升。

上半年海信、TCL、小米、创维、长虹、海尔、康佳、华为八大品牌合计出货1426万台，市占率95.4%，同比提升1.9个百分点。外资品牌加在一起不足4%。

5月6日，三星电子正式宣布停止在中国大陆销售全部家电产品。奥维云网数据显示，这个1992年进入中国、巅峰期份额接近两成的全球霸主，退出时线下市占率仅剩3.62%。

曾经的国产“彩电一哥”康佳连续四年亏损，面临退市风险，华润入主之后，近半年至少8名高管被查，覆盖集团决策层、业务执行层、半导体子公司及地方产业园区等多维度。

全球市场同样在收尾洗牌。群智咨询数据显示，上半年全球前六大品牌合计出货6520万台，份额62.6%，同比提升2.2个百分点；“其他”类别出货下滑6.3%。

头部虹吸，尾部出清，行业整合已进入最后阶段。

此外，电视行业正受到来自上游成本端的冲击。

其中，面板自1月起全面涨价，65英寸均价从约169美元逐月攀升；存储芯片受人工智能算力需求爆发冲击，一季度常规内存合约价环比暴涨90%至95%，部分型号现货涨幅超300%；贵金属同步走高。。

群智咨询的判断，到今年三季度，部分机型物料成本结构中，存储芯片占比可能超过面板，成为电视整机中成本最高的单一零部件。

沿用了二十多年的电视制造成本逻辑，正在被改写。

传导到终端，低价电视正在从市场上消失。上半年中国电视全渠道零售均价升至4169元，同比上涨5.8%。

4月1日起，海尔、美的、海信、TCL、西门子、松下等主流品牌集体涨价，幅度5%到20%不等。

奥维云网上半年数据显示，国内彩电零售量1249万台，同比下滑9.2%；618大促期间线上销量同比下降11.8%，促销也拉不动需求。

但撕裂的另一面是高端品类的全面逆势增长。

Mini LED电视销量份额升至37.8%，零售额份额高达61.7%；85英寸及以上大屏份额15.6%，同比提升3.6个百分点；98英寸Mini LED均价降幅达18.5%，技术普惠正在加速。

低端萎缩、高端膨胀，中间地带被抽空。这不是周期波动，是产业结构的永久性重塑。海信视像半年报里那道“减法题”，事实上是在为这场重塑提前交卷。

群智咨询最新预测，三季度全球电视出货将同比下降3.5%，四季度降幅扩大至6.8%。上半年因世界杯备货和存储涨价预期带来的提前拉货，已透支部分需求，下半年大概率“旺季不旺”。

存储芯片价格下半年仍将维持上涨趋势，终端需求却持续疲软。成本往上走，销量往下掉，利润空间被两面夹击。

对于没有高端产品溢价能力、没有规模采购议价权的品牌来说，这轮寒冬可能真的没有春天。

电视行业不会消亡，但它正在变成一场只有少数人能玩下去的游戏。洗牌的上半场淘汰了外资和杂牌，下半场淘汰的，可能是那些还在用旧逻辑做电视的企业。