2026.08.21

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作者 | 第一财经 陆如翊

2026年上半年，天赐材料（002709.SZ）实现营业收入147.1亿元，同比增长109.28%；归属于上市公司股东的净利润28.61亿元，同比增长967.91%。

不过，亮眼的半年业绩之下，二级市场并未出现大幅冲高。截至今日收盘，天赐材料的股价上涨2.37%，报37.96元/股。

拆分季度数据，该公司第一季度实现净利润16.54亿元，据此计算，公司第二季度实现净利润12.07亿元，第二季度净利润环比下降27.03%，毛利率较上季度减少约5个百分点。业内分析，二季度碳酸锂价格上涨与六氟磷酸锂价格下行形成“剪刀差”挤压，导致电解液单吨利润环比有所下降。

谈及业绩增长，天赐材料表示，2026年上半年，随着储能电池需求的持续爆发，公司持续聚焦新产品持续迭代和新市场新客户开拓，带动锂电池电解液销量的强劲增长，上半年销量超44万吨，较去年同比增长约41%，其中储能电池电解液销量同比增长超过100%。

海外市场方面，天赐材料分析，随着海外OEM工厂（委托代工）落地并放量，公司电解液境外客户销量迎来强劲增长，海外电解液销售额同比增长超过126%，并已实现核心客户全覆盖。

天赐材料主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售，主要产品为锂离子电池材料、日化材料及特种化学品。据EVTank数据，2025年，天赐材料以72万吨电解液出货量、32.2%的全球市占率，连续十年位居全球电解液出货量第一，业内普遍将其称为电解液“一哥”。

东吴证券研报预计，天赐材料2026年全年电解液出货量有望达100万吨以上；下半年六氟价格有望企稳回升，单吨净利有望稳定微增；正极板块全年出货量预计20万吨以上。

记者注意到，经历过去两年“价格战”，电解液行业多数企业陷入亏损，但今年上半年产业链普遍回暖。受益于下游储能与动力电池需求的增加，行业供需格局的持续改善，电解液价格从2025年1.75万元/吨的低点，一路上涨至2026年8月的约3.1万元/吨。

综合已披露财报及业绩预告，行业内多家企业盈利迎来改善。新宙邦上半年实现营收74.63亿元，实现归母净利润9.84亿元，同比分别增长75.66%和103.33%；多氟多预计上半年归母净利润4.5亿至5.6亿元，同比增长约777%至991%；石大胜华预计上半年归母净利润4.1亿至4.7亿元，同比实现扭亏为盈。

此外，海外本土化已成为电解液企业的“必答题”。天赐材料通过OEM代工模式率先实现海外订单兑现，新宙邦也正加速推进海外产能扩建。公开资料显示，其马来西亚电解液新建基地一期3万吨产能计划四季度投产，产品定向供应东南亚、印度市场；沙特项目总投资额约2.6亿美元，规划年产20万吨碳酸酯溶剂，产品辐射欧亚大陆；波兰基地新增5万吨电解液产能。