（来源：连线新能源NELinked）

　　近日，拥有百年历史的德国知名电池制造商VARTA股份公司（VARTA AG，瓦尔塔）正式向斯图加特地方法院提交申请，启动自主管理模式下的破产程序，试图通过司法重整稳住经营基本面，破解企业结构性经营危机。这家曾凭借核心专利垄断全球高端TWS耳机电池供应链的行业巨头，再度陷入生死危机，引发全球电池行业广泛关注。

　　据企业公告披露，本次破产保护申请覆盖母公司VARTA集团及旗下多家核心运营子公司，包括VARTA Microbattery GmbH、VARTA Micro Production GmbH、VARTA Storage GmbH，其中VARTA Microbattery GmbH已率先进入自主管理下的临时破产程序。值得注意的是，集团旗下消费电池业务部门VARTA Consumer Batteries及其关联公司因独立运营架构完整、经营状况稳定，未被纳入本次破产申请范围，成为当前集团唯一未受危机波及的核心板块。

　　始建于1887年的瓦尔塔，是欧洲电池行业标志性老牌企业，深耕电池领域超130年，构建了覆盖微型电池、家用电池、储能系统及定制化电池解决方案的全品类产品体系。凭借深厚的技术积淀，公司业务辐射全球超75个国家和地区，在欧洲、亚洲布局五大生产制造基地，全球员工规模近4200人，长期位居全球中高端电池供应链核心席位。尤其在微型钢壳纽扣电池领域，瓦尔塔手握独家核心专利，多年垄断全球TWS耳机高端供应链，是苹果、三星等头部消费电子企业的核心供应商。

　　此次破产危机并非突发状况，而是多重内外风险长期叠加的集中爆发，也是瓦尔塔近年来二度陷入经营困境。针对危机成因，瓦尔塔官方明确表示，外部市场持续低迷、行业需求走弱、汇率波动带来的负面冲击，叠加核心客户终止合作，成为重要外部压力；内部层面，集团业务架构繁杂、关联交易错综复杂，导致既定重整方案难以落地推进，企业亟需额外流动性资金支撑周转。多重因素共振下，公司形成难以化解的结构性融资缺口，结合2027年后企业长远发展、产线迭代、技术研发及债务兑付的资金需求，最终管理层做出申请破产重整的决定。

　　而压垮这家百年电池巨头的“最后一根稻草”，是核心大客户苹果的订单撤离。据外媒多方核实，2026年5月，苹果正式终止与瓦尔塔的长期供货合同，全面切换供应链，未来AirPods全系产品搭载的CoinPower可充电微型纽扣电池，将全部由中国供应商承接生产。这一变动直接精准冲击瓦尔塔核心产能，其位于巴伐利亚讷德林根的工厂专为苹果订单配套，350名工人的专属产线彻底陷入无单可做的困境，公司已官宣将于2026年10月永久关停该工厂。

　　长期以来，苹果AirPods系列电池订单是瓦尔塔最稳定的现金流支柱，依托独家专利优势，瓦尔塔牢牢占据高端TWS电池供应链龙头地位。但近年来，国内电池企业持续突破海外专利壁垒，凭借成熟的量产工艺、稳定的产品品质及突出的成本优势，快速实现国产化替代，逐步抢占全球高端电池市场份额，成为苹果等国际巨头供应链切换的核心选择，直接终结了瓦尔塔的独家垄断格局。

　　不同于多数企业因短期资金链断裂、无力偿债发起的破产申请，瓦尔塔此次重整核心是预判未来长期经营风险。公司坦言，当前企业并非无力偿还现有债务，但预计从2027年开始，产线迭代升级、前沿电池技术研发、存量债务集中兑付等业务，将产生数千万欧元的增量资金需求，届时将出现无法填补的长期资金窟窿，结构性融资缺口将彻底失控。

　　事实上，瓦尔塔此前已开展自救重组。2025年，保时捷联合大股东Michael Tojner斥资6000万欧元入局重组，成功抹平企业大半存量债务，短暂缓解了经营压力。但随着苹果核心订单流失，企业营收核心支柱崩塌，后续二次注资谈判彻底破裂，保时捷及主要投资人明确拒绝追加投入，债权人也不再放宽还款期限，企业外部自救通道彻底关闭，最终只能通过司法破产重整寻求破局。

　　业内分析人士指出，瓦尔塔的陨落，是欧洲传统制造企业转型乏力、供应链格局重构的典型缩影。一方面，老牌德企架构僵化、迭代缓慢，难以适配消费电子行业快速更新的市场节奏；另一方面，中国电池产业的快速崛起，打破了海外企业的技术与市场垄断，全球高端电池供应链国产化替代趋势愈发明确。此次破产重整后，瓦尔塔能否剥离不良资产、完成业务精简、重塑核心竞争力，仍存在极大不确定性。